L’emploi et les régimes de retraite préoccupent

Qui fait de l’argent lorsque TOUT est à la baisse?

Les meilleurs gestionnaires n’y peuvent pas grand-chose. Les indices de marchés ont perdu l’élan du premier trimestre de 2011. On ne peut pas dire que le présent contexte est très favorable aux investissements boursiers et obligataires. Les tensions au Proche-Orient, la crise de la dette européenne et l’absence de croissance américaine ne favorisent que la morosité.

Il y a des exceptions qui étonnent. Depuis le début de l’année, le portefeuille Macro Global + de l’équipe Sigma Alpha a engrangé 11,5% soit 16 points de valeur ajoutée sur l’indice S&P/TSX. Parfaitement en ligne avec leur cible, ils obtiennent régulièrement 5 à 10% de plus que les bons du Trésor à 91 jours. N’allez pas croire que ce n’est qu’un feu de paille. Depuis la création du mandat en 2003, toutes les périodes annualisées sont positives.

7 ans: 11,9% 6 ans: 11,7% 5 ans: 10,2% 4 ans: 8,9% 3 ans: 6,7% 2 ans: 11,7% et 1 an: 12,8%

Mais comment réussit-on ce tour de force? Avec les contrats à terme gérés, les gestionnaires André Marsan, Luc Lapointe et Jean-Sébastien Garant profitent de la volatilité et des écarts de marchés. L’ancien fondateur de Montrusco-Bolton et ses associés misent sur une répartition tactique et stratégique de l’actif à l’intérieur d’un portefeuille diversifié et investissent au moyen de contrats à terme (futures) dans les indices financiers mondiaux suivants : marchés boursiers, marchés obligataires, marchés des devises et marchés des matières premières.

L’utilisation exclusive de contrats à terme permet de prendre des positions acheteur et vendeur (long and short) et de viser ainsi des rendements absolus quelles que soient les tendances positives ou négatives des marchés financiers. Le portefeuille Macro Global + est un produit alternatif, géré selon une approche fondamentale et discrétionnaire, et soumis à une gestion très rigoureuse du risque.

Un contrôle du risque rigoureux s’effectue entre autres par l’instauration de crans d’arrêt (stop-loss limits) dynamiques et ajustés aux différentes positions afin de limiter les pertes sans restreindre les gains. Dans son récent commentaire économique, Sigma-Alpha penche sur un scénario de croissance lente sans inflation pour les États-Unis et l’Europe au cours des prochaines années. Le Canada et ses ressources naturelles devraient faire un peu mieux. Malgré tous les problèmes visibles et sous-jacents, ils estiment que les pays industrialisés devraient continuer à croître lentement et faiblement, mais sûrement.

Vous aimeriez avoir ce genre d’équipe pour gérer une partie de vos avoirs? Si vous avez plus d’un million à investir, il n’y a pas de problème. Autrement avec seulement 400$, on peut retrouver le mandat Macro Global parmi les choix de fonds Astra de SSQ Groupe Financier. Enfin, chaque fois que Sigma Alpha surpassera le rendement de 5% sur une année civile il aura droit ã une prime de 20% sur l’excédent. C’est un bon marché!

Connaissez-vous Projet-Retraite?

La financière Manuvie vient de lancer un nouveau produit innovateur: ProjetRetraite.

La volatilité des marchés crée bien des inquiétudes chez les retraités et les autres qui planifient se retirer d’ici quelques années. C’est donc sans surprise que massivement les plus inquiets se sont rués vers les certificats de dépôts garantis des grandes banques. Ce n’était pas l’idée la plus géniale, car le certificat de 5 ans offre moins de 2% annuellement. Avec une inflation supérieure à 3%, les acheteurs de CPG ont ainsi la certitude de s’appauvrir lentement.

Le raisonnement de ces clients s’explique aisément. 2% c’est pas mal mieux que -15% avec la bourse ou les fonds communs, distincts, de pension et négociés en bourse! Questionnés par Investors Economics sur leurs intentions d’investissements, les 2/3 des 55 ans et plus ne veulent plus s’inquiéter avec la bourse et cherchent des versements garantis. Bref, le public recherche des solutions individuelles similaires aux fonds de pension à prestations déterminées. Les stratèges de Manuvie y ont décelé une opportunité et ont conçu une rente hybride souple et archi-simple!

ProjetRetraite offre des versements immédiats et garantis à vie de 4,25% dès 55 ans, 4,75% à 60 ans, 5,25% à 65 ans et 6% pour les clients de plus de 72 ans. Si on tarde à décaisser, le contrat sera crédité d’un boni de 6% en 2011 (même s’il ne reste que 3 mois à l’année) et 5% pour les années subséquentes. L’investissement minimum est de 25 000$.

Contrairement aux CPG ou aux rentes traditionnelles, les sommes investies sont 100% transférables et RACHETABLES. Et, en opposition aux fonds communs ou à un portefeuille boursier, les versements sont garanties à 100%. Si on se réfère aux solutions de rentes variables de type RevenuPlus, l’investisseur du ProjetRetraite n’a pas à sélectionner des options ou des fonds. L’actif est dirigé complètement dans un portefeuille obligataire géré activement. Rien, en action. Niet, Nada, Nothing. Le titulaire n’a rien à choisir. Il n’a qu’à encaisser ses mensualités protégées jusqu’ã la fin de ses jours.

Manuvie gère des obligations depuis 100 ans. Sa gestion de revenu fixe est grandement responsable du succès de la police d’assurance vie participante Performax. Depuis 30 ans, sans aucun investissement en actions, les détenteurs de ces polices ont obtenu des rendements annualisés supérieures à 7%. La solution naturelle s’est donc imposée d’elle même.

Pour débuter, la répartition de l’actif sera investi à 70% dans le fonds d’obligations canadiennes Manuvie, 15% dans les obligations de sociétés et 15% dans les revenus fixes mondiaux couverts contre les fluctuations de change.

Si jamais les rendements du ProjetRetraite devenaient supérieures aux versements promis et garantis aux rentiers, la plus value sera accessible ou le cas échéant, transférée aux héritiers. A première vue, je trouve l’idée assez alléchante. Pas de doute, la cible est gigantesque. Manuvie évalue le marché canadien des taux garantis à plus d’un billion et demi de dollars. Les prochains mois nous diront si le public accueillera positivement cette solution ultra-simple et sans tracas.

Enfin, un détail non négligeable pour rassurer les plus inquiets. Les dépôts et versements sont protégés en cas de faillite de l’assureur. Manuvie contribue au fonds Assuris. Une protection pour les cas extrêmes qui s’apparente à celle offerte par la SADC (Sociétė de l’assurance dépôts du Canada). Assuris précise que “…La faillite de l’assureur vie n’a aucune incidence sur la valeur réelle du contrat de fonds distincts. Les polices de fonds distincts seraient transférées à une compagnie solvable…”

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L’investisseur est son pire ennemi

Globalement, qu’est-ce qui nuit le plus à l’atteinte d’un plan financier? Les bandits à cravate, la cupidité des banques, l’impôt, l’avarice du patron, les tsunamis… Cherchez toutes les causes externes aussi longtemps que vous voulez, vous n’y êtes pas!

Et si on pointait du doigt la première personne que vous voyez le matin dans le miroir? Oui, VOUS! Ce sont d’ABORD les comportements des investisseurs eux-mêmes qui expliquent l’échec ou le succès d’une stratégie financière. Depuis mes débuts dans le domaine, j’en vois de toutes sortes. Ça ne fait pas les manchettes des journaux, mais… ça devrait!

Exemples:

La girouette: André 43 ans, change de stratégies, de profils et de conseillers aux quatre ans. Même quand ça va bien. Parfois il se fait acheter par un souper bien arrosé, par des billets de hockey, ou bien il se sent obligé de suivre les choix de ses copains de travail.

La compulsive: Sophie 38 ans est une avant-gardiste. Même ses décisions financières s’inspirent de ses habitudes d’achat de chaussures! Le dernier cri, les récents arrivages… tout ce qui vient de sortir la fascine. Depuis 10 ans, elle achète donc, LE nouveau produit financier de l’année. Si on en parle dans les magazines, ça doit être bon. Elle est surprise de constater que comme ses escarpins, ses REER perdent de l’éclat.

L’éphémère: Kevin 34 ans, croît que la vie est trop courte pour ne pas en profiter au maximum. Aussi bien accepter TOUTES les cartes de crédit qu’on nous offre. De l’épargne? C’est juste pour les vieux ça! Le long terme c’est «jeudi prochain».

 

La pantoufle: Josiane, 40 ans est TRÈS conservatrice. Elle est aussi très économe, mais ne s’intéresse pas du tout à la finance. Le rendez-vous avec la conseillère de la caisse doit prendre moins de 10 minutes. Elle prend des certificats de placement garantis depuis 15 ans. Elle a un joli petit magot qui commence à nuire à ses impôts.

J’ai des dizaines d’exemples du genre. Ces gens ne sont font pas voler. On ne les a pas menacés. Personne ne les extorque. Mais, ils se nuisent à eux-mêmes. Dans 10 ou 20 ans, les dommages seront permanents et ils voudront peut-être responsabiliser l’état ou  le planificateur incompétent. Ils seront dans le champ. Leurs décisions et quelques fois l’absence de décision expliqueront leur situation.

Les 10 commandements de l’investisseur

Même si vous n’avez pas de grandes connaissances financières, ces dix principes directeurs pourraient vous être salutaires. Ils peuvent vous aider à vous rapprocher de l’autonomie financière plus rapidement que prévu.

-Tu investiras seulement dans les produits financiers que tu comprendras

-Tes devoirs, tu feras. Sur tout ce qu’on te présentera, tu te renseigneras

-au moins 10% de tes revenus tu épargneras

-Un budget, tu feras et à tes enfants tu le transmettras

-Le passé tu laisseras dernière, sur les grandes tendances à l’avenir tu t’inspireras

-Un plan «diversifié» à court moyen et long terme, te guidera

-Autant du beau-frère ti-joe connaissant que du banquier «pepsodent» tu te méfieras

-Aux idoles et gourous, point tu ne t’y fieras

-Ta cupidité et ta peur, seront tes ennemis à jamais

-La spéculation tu fuiras, l’investissement tu privilégieras

Les lacunes des assurances hypothèques

Achetez une assurance hypothèque au moment de sa souscription avec la banque ou la caisse: Une bien mauvaise idée selon les enquêteurs de J.E. à TVA.

Hausses des taux en 2011 au Canada?

La Gestion Privée devient plus accessible

Si vous possédez des actifs importants dans votre REER et dans des comptes de placements non enregistrés, vous devriez peut-être considérer les mandats de gestion privée. La gestion privée vous donne accès à des stratégies uniques avec des gestionnaires institutionnels. Elle est assortie de frais d’administration moindre et réduit les transactions inutiles.

Autrefois destinée aux multimillionnaires, la gestion privée est maintenant accessible à partir d’actifs familiaux de 500.000$ et plus. La protection du patrimoine fait partie des priorités et, d’ordinaire, on n’y vise jamais les rendements spectaculaires.

Les institutions de gestion privée ne sont pas toutes identiques. On y observe d’énormes différences. Privilégiez celles offrant une «structure de capitaux» – un avantage qui réduit considérablement l’impôt sur les placements.

Afin de préserver l’indépendance et l’objectivité des gestionnaires, je suggère aussi d’éviter les firmes qui sont liées à des offres initiales en bourse. Certaines grandes institutions financières orchestrent des appels publics à l’épargne et font entrer sur le marché de nouveaux titres financiers. Si la même firme vient ensuite vous offrir l’achat de ces produits, interrogez-vous sur les apparences de conflit et d’influence. Il y a suffisamment de bonnes et grandes firmes qui ne mélangent pas les genres; alors, vous pouvez vous passer des sociétés ayant des «vases communicants».  Fidelity, Placements CI, AGF,  Manuvie, SSQ, Empire Vie… etc, offrent tous de bons programmes de mandats privés.

Enfin, soyez attentif à toutes les structures de frais. En gestion privée, à moins de se taper tous les bilans, rapports et états financiers, on se limite souvent à vous présenter les frais d’«honoraires-conseils » qui oscillent entre 0,25 à 1,25%. On omet parfois de détailler les frais administratifs de maintien de comptes, de transactions, de courtage, juridiques, fiscaux… et j’en passe. Il n’est pas rare que ceux-ci ajoutent 1% de plus à votre facture annuelle.

Somme toute, le total sera moindre que ce que de nombreux fonds communs facturent et vous obtiendrez un suivi constant et une gestion plus élaborée.

Bilan 2010 et Prévisions 2011 des grandes bourses